Petites et moyennes entreprises

Le CAC40 a clôturé la semaine sur un gain de 1,6% ce vendredi soir, soit un sommet annuel. C’est bien évidemment l’accord « prévu » de dernière minute qui a fait la une de l’actualité toute la semaine. Du côté des entreprises, les séances ont été animées par un nombre impressionnant de profit warning avec DASSAULT SYSTEMES, UBISOFT, NEXANS, DANONE, GL EVENTS et IBM aux US. Vous remarquerez que tous les secteurs sont représentés. A l’inverse GOOGLE, les équipementiers autos comme PLASTIC OMNIUM, VALEO, la grande Distribution avec CASINO et CARREFOUR ont rassuré. Le PDG Thierry Lièvre a annoncé avoir porté la participation de 42,7 à 61,85 % dans sa société U10. La société de gestion de qualité Amiral Gestion s’est aussi renforcée dans le capital d’U10. Le titre progresse de 12 % sur la semaine.
Le Chiffre d’Affaire de PIERRE VACANCES ainsi que les réservations pour cet hiver ont plus que rassuré : le titre s’adjuge 20 % sur la semaine.
PEUGEOT abandonne 12 % sur la semaine après les rumeurs d’augmentation de capital qui permettrait au chinois DongFeng et à l’Etat français de rentrer au capital. Le titre devrait évoluer au gré des rumeurs dans les prochaines semaines.
La saison des publications des CA du T3 va battre son plein cette semaine. On risque d’avoir de nouvelles mauvaises surprises et autres PW. Les grandes sociétés exposées aux émergents devraient avoir souffert. Le marché pourrait commencer à être préparé à ce genre de scénario ce qui signifie que de simples confirmations de perspectives 2013 pourraient être saluées par des hausses de titre ! Le marché applaudira l’absence de mauvaises nouvelles.
Cela date de quelques semaines mais c’est toujours d’actualité :
Mon opinion sur le marché n’a pas changé, bien au contraire: De nombreuses big caps sont déjà très bien valorisées et pricent déjà une reprise économique. Il va donc falloir que les bonnes nouvelles affluent afin de pouvoir justifier de telles valorisations. Côté small caps, il est de plus en plus difficile de trouver des titres fortement décotés. Bien évidemment il en reste mais il va falloir faire preuve de beaucoup de sélectivité et de prudence ! La mise en place du nouveau PEA dédié aux petites et moyennes entreprises en 2014 pourrait aider le compartiment des small-caps à performer.

Je vais rester à l’écart de toutes les sociétés qui vont publier cette semaine, à quelques exceptions près. Dans l’ensemble, je n’ai aucune idée de la teneur des publications à venir. Je pourrai cependant profiter / acheter des titres qui auront sorti de bons communiqués.

Lundi :
COIL a prévu de publier ses résultats semestriels cette semaine, aucun jour n’a été précisé. Les derniers résultats annuels avaient provoqué un envol de plus de 80 % au cours du mois de mai ! (présentation de la valeur http://www.objectifeco.com/bourse/actions/mid-et-small-caps/focus-sur-coil-titre-toujours-decote-avec-un-per-inferieur-de-4.html).
La récente chute du titre est certainement liée au report de la publication des résultats semestriels prévue initialement pour fin septembre. Les investisseurs redoutent des mauvaises nouvelles. Il est vrai que c’est rarement bon signe un report de publication. Mais pourtant la publication du RN S1 2012 avait été aussi reporté l’année dernière alors que les résultats semestriels avaient été plus que rassurants avec un RN S1 2012 de près de 1 M€ … soit un PER 2012 annualisé de 3,3 !! Après avoir allégé lors du boost du mois de mai, je n’hésiterai pas à renforcer ma ligne si COIL publiait des résultats semestriels (pour le S1 2013) stables par rapport à l’année dernière, la valeur serait en effet bradée ! A suivre de près. J’aborde l’AT de COIL plus bas. Le titre SOITEC pourrait s’emballer au cours de la séance de lundi avant la publication du CA après bourse. A suivre. Cela me parait risqué de jouer le CA car avec SOITEC, comme souvent, tout est possible ! Je m’attends à de bons chiffres de SARTORIUS STEDIM, la valorisation est néanmoins déjà bien élevée. Un peu de spéculation pourrait agiter la valeur BIGBEN INTERACTIVE : je m’attends à une publication sans relief.

Mardi :
Je vais m’intéresser aux publications de MEDICREA (j’attends une croissance à 2 chiffres), Je suivrai aussi avec beaucoup d’attention les publications de FAURECIA, AKKA TECHNOLOGIES, CYBERGUN mais là encore, je resterai à l’écart en attendant d’en savoir plus. Le marché attend du mieux pour HIGH CO sur le second semestre (donc le T3), la société ne doit pas décevoir sinon … Le S1 pourrait permettre à la biotech BIOSYNEX micro-capitalisation de revenir sur le devant de la scène, à suivre aussi …